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房地产行业11月月报:比预期要好、关注“一低一高”

发布时间:2015-12-08    研究机构:安信证券

重点公司签约销售和土地储备:

本月重点公司签约销售额首开上升,万科、保利、金地、招商有所下降,预计11月万科、保利、金地、招商、首开的签约销售额为476.13亿元,环比下降2.8%。

房地产政策回顾:

11月最受关注的房地产政策和事件主要集中在深化农村改革、公积金改革、去库存政策、下调SLF利率、地方不动产登记、加快户籍改革等等。

百城价格指数:环比上涨0.46%,一线同比涨幅达15.01%。

11月百城房地产均价10899元/平方米,环比上涨0.46%,同比上涨2.93%,共41个城市环比上涨,比上月减少7个城市。一二三线城市,环比分别上涨1.41%、上涨0.37%、下降0.41%;同比分别上涨15.01%、下降0.37%、下降2.18%。

一手房月度成交:环比上升2.0%,同比上升10.8%。

11月安信跟踪65大城市一手房合计成交322346套,环比上升2.0%,同比上升10.8%,累计同比上升19.4%;一线、二线、三线城市分别成交44011套、1355428套,152793套,环比分别上升3.8%、6.7%、-2.2%。

二手房月度成交:环比上升29.6%,同比上升82.0%。

11月安信跟踪19大城市二手房合计成交102602套,环比上升29.6%,同比上升82.0%,累计同比上升78.3%。一线、二线、三线城市分别合计成交37980套、39632套、24990套,环比分别上升72.7%、上升15.7%、上升9.0%;同比分别增长107.9%、增长67.9%、增长72.3%。

可售库存:环比下降1.0%,同比上升6.23%,去化周期10.7个月。

11月安信跟踪27大城市住宅可售套数合计146.7万套,环比下降1.0%,同比上升6.23%;去化周期10.7个月,较上月下降0.3月。一线、二线、三线城市去化周期分别为6.8月、10.5月、14.2月,较上月分别下降0.2月、下降0.3月、下降0.3月,一、二、三线城市的绝对库存及去化周期均有所下降。

40城土地成交:环比量降价升,一线量升86.9%,溢价率分化缩小。

11月全国40大中城市成交土地规划建筑面积6755.4万平方米,环比下降9.8%,同比上升13.7%;其中一线城市环比上升86.9%,二三线城市环比分别下降30.0%和4.2%。成交均价环比上升38.7%,成交总价环比上升25.1%。11月,全国40大中城市土地溢价率24.9%,较上月上升。其中一线城市29.2%,二线城市23.9%,三线城市13.9%。

投资建议:本月一二手房销售环比均出现上涨,好于之前的预期,人民币纳入SDR、习大大振臂一呼:“去库存!”、公积金改革迎13年大首修等多重利好重磅加码,前海人寿上位成万科第一大股东,地产股重回视野,目前行业处于一年多来最低配时候、地产投资降至谷底、政府政策大招或现时期,我们建议关注“一低一高”:1)低估值:保利、金融街、世茂股份(600823)、新城控股、万科、南京高科;2)高政策受益:福星股份、华夏幸福、中房地产、云南城投;3)持续关注:嘉宝集团、高新发展、浙江广厦、万方发展。

风险提示:政策不达预期

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