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欧菲光:携手乐视投资保险,车联网布局再下一城

发布时间:2016-01-18    研究机构:华泰证券

携手乐视投资保险业务。公司公告:与新沃资本控股集团有限公司、乐视网信息技术(北京)股份有限公司、深圳市科陆电子科技股份有限公司、上海世茂股份(600823)有限公司、北京卡达普投资有限公司、柏年康成健康管理集团有限公司、江西济民可信集团有限公司等共八家公司作为发起人,拟以发起设立的方式投资设立新沃财产保险股份有限公司。公司以货币出资11,000万元人民币,占新沃财险11%的股权。

车联网布局再下一城。此次公司拟参股的新沃财险设定的经营范围:机动车辆保险、企业/家庭财产保险、货运保险、责任保险、信用保证保险、短期健康/意外伤害保险;上述业务的再保险业务;国家法律、法规允许的保险资金运用业务;经中国保险监督管理委员会批准的其他业务。目前来看UBI(UsageBasedInsurance,基于驾驶行为而定保费的保险)车险已经成为各大车险公司重点关注的方向,也是未来车联网发展中非常重要的应用领域之一,商业模式的构建相对成熟。欧菲光此次投资新沃财险,布局互联网车险,公司车联网整体布局再下一城,未来我们相信公司将围绕着前装、后装市场的汽车电子、ADAS、智能驾驶等应用积极展开平台化布局,构建属于欧菲光的车联网战略,结合公司来自融创天下的智慧城市、视频压缩、应用平台业务,实现从终端到平台的智慧交通业务。

汽车电子有望在2016年成为新成长引擎。公司通过数年积累,汽车电子业务方面已经积累了丰富的产品研发经验和人才队伍,同时公司也积极引进了来自行业内优秀企业的高级管理人员,类似德尔福、哈曼、大陆电子等等一线企业。我们相信公司汽车电子的业务发展速度将超市场预期,在2016年就有望对公司业务带来实质性推动。

重申买入评级。考虑到公司指纹识别业务的需求爆发和汽车电子业务增长,我们维持公司盈利预测为2015-17年0.48元,0.99元,1.39元,目前股价对应估值为46.7X、.7X、16.2X,考虑到公司的战略布局与持续发展,以及目前电子行业及汽车电子行业整体估值水平,我们认为公司6个月合理估值为2016年40X-50X,对应目标价39.60元-49.50元,重申买入评级!

风险提示:汽车电子业务推进速度不达预期;双摄像头及生物识别模组普及速度低于预期;

申请时请注明股票名称